光宝科下半年营利率续攻;旺季幅度可能小一点



光宝科下半年营利率续攻;旺季幅度可能小一点光宝科(2301)今年第二季毛利率及营业利益率都创下近9年同期新高,累计上半年EPS达1.66元、年增38%,表现优于预期,主要是产品组合优化、不赚钱的事业已经处分,加上去年同期有零组件涨价问题、但今年没有。光宝执行长陈广中(左图)表示,预期下半年在旺季效应和成本控制下,营业利益率还有机会更好。

陈广中进一步指出,今年旺季高峰可能还是落在第三季。上、下半年营收比例可能接近45比55、或者落差幅度更小一点。主因是贸易战对大环境及消费力道带来变数,今年全球经济放缓,尤其中国大陆包括汽车、手机、家电市场都有修正。

预估今年中国大陆车市同比衰退将达两位数幅度,北美和欧洲车市也都呈现衰退。由于中国大陆汽车产业公司家数很多,对供应链厂商来说,影响颇大。

业界评估,中国大陆政府可能会尽量淡化贸易战带来的冲击,预计将增加内需,并加强一带一路带来的效益。明年大陆经济如果回温,对于车用电子和光电产品(包括车市、家电、手机市场等等)应该会有一些助力。

展望2020年,陈广中认为,成长主轴依然是云端应用相关产品,当然也希望光电包含可见光和不可见光产品能够恢复成长动能。但是全球景气变化和产品趋势还要观察。

其中,传统游戏机方面因为客户(微软)推出云端游戏平台、反应不错,预料将取代一部分传统硬体(游戏机)需求,所以传统游戏机动能正在放缓。

新产能方面,陈广中强调,光宝早在美中贸易战之前,就已经启动越南与台湾高雄两地的新厂建设计画。主要是因应大陆工厂生产成本升高及缺工问题严重。近来因为美中贸易战导致有些客户出现避险转单,越来越多伺服器、交换器、资料中心、电源供应器和网通相关产品陆续转到台湾生产。

目前高雄厂一期厂房已经开始使用,二期还在规划。越南厂建设计画也分一期、二期,其中,一期工程将于今年底前装修完成,2020年初应可放量生产。

但是,由于现在整个需求面有乌云,即使公司调整生产据点、产能增加,不见得能直接增加业绩。所以光宝现阶段主要是先把楼地板(厂房空间)準备好,设备不会随便买,未来会视需求面变化而导入。

光宝今年第二季在电源管理及光电产品出货带动下,单季营收回稳来到444.7亿元、季增8%,单季毛利率及营业利益率也分别来到15.7%、5.3%,都创下近9年同期新高,单季每股盈余1.03元、年增逾3成,表现优于预期。累计上半年EPS达1.66元、年增38%,表现优于预期。主要是产品组合优化,例如第二季不可见光LED出货成长、比重上升,加上不赚钱的事业已经处分,以及去年同期有零组件涨价问题、但今年没有。



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